A italiana Lottomatica e a espanhola Cirsa acordaram uma fusão integralmente em ações que dará origem a um dos maiores grupos internacionais do setor de jogos e apostas. A empresa resultante կունենrá um lucro operacional ajustado conjunto próximo de 2 mil milhões de euros e manterá a sua cotação tanto na Euronext Milan como nas bolsas espanholas.
Os conselhos de administração de ambas as empresas aprovaram os principais termos da operação e assinaram um acordo de fusão vinculativo juntamente com o acionista maioritário da Cirsa, controlado por fundos geridos pela Blackstone. A previsão é concluir a integração durante o segundo trimestre de 2027, após a obtenção das aprovações dos acionistas e das respetivas autorizações regulatórias.
A operação será estruturada através da incorporação da Cirsa pela Lottomatica. Os acionistas da empresa espanhola receberão 0,668 novas ações da Lottomatica por cada ação da Cirsa que detenham. Após a conclusão do processo, os atuais acionistas da Lottomatica controlarão aproximadamente 67,5% da empresa combinada, enquanto os da Cirsa deterão cerca de 32,5%.
A Blackstone, que atualmente controla a Cirsa, deverá tornar-se o maior acionista individual do novo grupo, com aproximadamente 24% do capital, embora sem assumir uma posição de controlo. O conselho de administração será composto por 13 membros, com dois administradores nomeados sob proposta da Blackstone.
Um grupo com posições de liderança em Espanha e Itália
A integração reunirá duas empresas com posições particularmente relevantes nos respetivos mercados nacionais. O novo grupo terá posições de liderança em Itália e Espanha, além de presença noutros mercados internacionais, e pretende competir com os principais operadores mundiais do setor.
De acordo com a apresentação da operação, o grupo combinado alcançaria cerca de 2 mil milhões de euros de EBITDA ajustado, tomando como referência os últimos doze meses até junho de 2026 e incorporando as aquisições recentes e as sinergias operacionais previstas.
A operação permitirá ainda obter sinergias de custos estimadas em aproximadamente 115 milhões de euros anuais, decorridos três anos após a sua conclusão. Estas melhorias resultarão tanto de poupanças operacionais como financeiras decorrentes da integração das duas empresas.
Antes de a fusão ser concluída, a Cirsa distribuirá pelos seus acionistas um dividendo extraordinário de aproximadamente 262 milhões de euros, equivalente a 1,56 euros por ação. A empresa resultante prevê ainda devolver outros 744 milhões de euros aos seus acionistas após a conclusão da operação, através de uma oferta pública voluntária parcial de aquisição de ações, de um dividendo extraordinário ou de uma combinação de ambos os mecanismos.
A Cirsa desaparecerá como sociedade independente
A conclusão da operação implicará o desaparecimento da Cirsa como entidade jurídica independente, ao ser integrada na Lottomatica, embora os títulos da empresa resultante sejam cotados tanto em Itália como em Espanha. Desta forma, os atuais acionistas da Cirsa passarão a participar diretamente no capital do novo grupo.
A estrutura de gestão manterá responsáveis oriundos das duas empresas. Guglielmo Angelozzi será presidente e diretor executivo do grupo combinado, enquanto Laurence Van Lancker exercerá as funções de diretor executivo adjunto e diretor financeiro. Antonio Hostench continuará como diretor executivo da Cirsa e Antonio Grau como diretor financeiro da empresa espanhola.
A fusão continua sujeita a diferentes condições. Entre elas estão a aprovação pelas respetivas assembleias gerais de acionistas, as autorizações regulatórias necessárias e a condição de que os acionistas da Cirsa que exerçam o seu direito de separação não representem mais de 5% do capital social.
O acordo representa uma mudança de escala para a Cirsa após a sua entrada no mercado bolsista e também altera a posição da Blackstone na empresa. O fundo deixará de controlar a empresa espanhola para se tornar acionista de referência de um grupo internacional de maior dimensão, enquanto a Cirsa ficará integrada numa empresa com uma presença mais ampla no mercado europeu e internacional de jogos.
