Os nomes da Nvidia, Intel, Samsung ou TSMC são familiares até mesmo fora da indústria tecnológica. YMTC, por outro lado, continua sendo desconhecida para grande parte do público ocidental. Mas sua evolução merece atenção.
Yangtze Memory Technologies, conhecida pelas siglas YMTC, foi fundada em 2016 em Wuhan e está especializada em um componente que usamos constantemente, embora raramente pensamos nele: as memórias NAND Flash.
São os chips responsáveis por armazenar informações de forma permanente em telefones celulares, computadores, unidades SSD, servidores e centros de dados. Ao contrário da memória RAM, eles mantêm os dados quando desligamos o dispositivo.
Uma década após seu nascimento, a YMTC se tornou o principal fabricante chinês desse tipo de memória e, segundo a documentação apresentada para sua oferta pública inicial, alcançou durante o primeiro trimestre de 2026 a terceira posição mundial em NAND tanto por receita quanto por volume de envios.
Entrar em um dos mercados mais difíceis do mundo
Fabricar chips de memória em grande escala exige instalações que custam bilhões, investimentos contínuos em pesquisa e uma enorme capacidade de produzir com precisão milhões de componentes.
A YMTC compete em um mercado onde operam grupos como Samsung, SK Hynix, Kioxia, SanDisk ou Micron. Sua ascensão é especialmente significativa porque a China historicamente dependeu de fabricantes estrangeiros para suprir uma parte importante de sua gigantesca indústria eletrônica.
A YMTC desenvolveu para competir uma arquitetura própria chamada Xtacking. Simplificando um processo extraordinariamente complexo, a tecnologia permite fabricar separadamente determinadas partes da memória e seus circuitos periféricos para depois integrá-las. A companhia apresentou a primeira geração em 2018 e continuou a evoluir o sistema. YMTC: tecnologia Xtacking
Seu crescimento também começa a se refletir nas contas. A documentação apresentada para a OPV indica que a companhia registrou 63.190 milhões de yuans em receitas em 2025 e retornou ao lucro em 2024.
Uma OPV de 4.900 milhões de dólares
O próximo passo será o mercado de capitais.
A matriz da YMTC, CCSH Corporation, solicitou sua entrada no STAR Market da Bolsa de Xangai, o mercado criado para facilitar financiamento a companhias tecnológicas chinesas.
A operação contempla captar 33.000 milhões de yuans, aproximadamente 4.900 milhões de dólares. Se completada nos termos propostos, a avaliação da companhia poderia ficar em torno de 49.000 milhões de dólares.
O destino do dinheiro ajuda a entender o tipo de competição em que a YMTC está envolvida. Aproximadamente 20.800 milhões de yuans seriam destinados à modernização de linhas de produção e outros 12.200 milhões financiam pesquisa e desenvolvimento em tecnologias avançadas de armazenamento.
Não se trata apenas de fabricar mais. Em semicondutores, é necessário investir continuamente para produzir componentes menores, mais rápidos, eficientes e com maior capacidade.
O que tem a ver com inteligência artificial?
Embora quando falamos de inteligência artificial pensemos principalmente em processadores como as GPUs da Nvidia, os sistemas de IA também precisam armazenar quantidades enormes de informação.
O crescimento dos centros de dados está aumentando as necessidades de armazenamento. Treinamento de modelos, bancos de dados, serviços em nuvem e aplicações empresariais requerem grandes infraestruturas onde processamento e armazenamento trabalham em conjunto.
Por isso, a corrida da inteligência artificial está impulsionando diferentes segmentos da indústria de semicondutores, não apenas os processadores mais avançados.
Para a YMTC, esse crescimento representa um mercado potencial considerável.
As restrições dos Estados Unidos
Mas a história da YMTC é difícil de entender sem a competição tecnológica entre Estados Unidos e China.
Washington incluiu a YMTC em sua Entity List em 2022, submetendo a companhia a restrições para acessar determinados produtos e tecnologias americanos. Posteriormente, também a incluiu em uma lista de empresas que o Departamento de Defesa considera ligadas ao setor militar chinês.
Essas restrições afetam uma questão fundamental: para fabricar semicondutores não basta ter uma fábrica.
A cadeia global depende de maquinaria extremamente especializada, materiais, produtos químicos, software e conhecimento tecnológico oriundos de diferentes países. Estados Unidos, Japão e Países Baixos ocupam posições especialmente relevantes em algumas dessas tecnologias.
A YMTC respondeu aumentando a utilização de equipamentos fabricados na China. A Reuters informou este ano que a companhia projeta três novas fábricas que poderiam mais que dobrar sua capacidade de produção, com uma presença crescente de maquinaria nacional.
Uma peça de uma estratégia muito maior
Aqui está a verdadeira importância da YMTC.
A companhia não deve ser vista isoladamente. Faz parte de um ecossistema tecnológico que a China vem tentando desenvolver há anos.
SMIC busca avançar na fabricação de semicondutores; CXMT trabalha principalmente com memórias DRAM; a Huawei e sua divisão HiSilicon desenvolvem chips e arquiteturas próprias, enquanto a YMTC tenta ganhar espaço nas memórias NAND.
São negócios diferentes, mas respondem a uma mesma necessidade industrial: aumentar a capacidade da China de projetar e fabricar componentes fundamentais dentro de suas próprias fronteiras.
O governo chinês também mobilizou enormes quantidades de capital para desenvolver essa indústria. Em 2024, constituiu a terceira fase do denominado Big Fund, o grande fundo estatal para semicondutores, com um capital registrado de 344.000 milhões de yuans.
A oferta pública inicial da YMTC adiciona financiamento oriundo do mercado a esse esforço.
Uma empresa que vale a pena começar a conhecer
Ainda existem grandes distâncias tecnológicas entre a China e os líderes internacionais em determinadas partes da cadeia de semicondutores. A própria YMTC reconhece em sua documentação os riscos decorrentes das restrições comerciais, da evolução tecnológica e do caráter cíclico do mercado de memórias.
Mas sua trajetória permite observar como a indústria está mudando.
Em apenas dez anos, uma companhia nascida em Wuhan conseguiu entrar em um mercado historicamente dominado por grandes fabricantes internacionais, desenvolver tecnologia própria, ampliar capacidade industrial e preparar uma das maiores ofertas públicas iniciais recentes do setor tecnológico chinês.
Por isso, provavelmente ouviremos cada vez mais suas quatro letras.
YMTC não é simplesmente outro fabricante chinês de chips. É uma das empresas que permitem medir até onde a China está chegando em seu objetivo de construir uma indústria de semicondutores própria e competir em um dos setores estratégicos da economia mundial.
